Договор без возврата

Реестровая запись давно перестала быть формальностью для галочки. Без неё разработчик не проходит в закупки крупного государственного и окологосударственного заказчика и не раскрывает налоговый эффект. При этом сам реестр изменился: запись нужно поддерживать, а компании, переставшие соответствовать требованиям, из него исключаются.

Корпоративный договор — это договорённость партнёров о «правилах игры»: кто принимает решения, как распределяются роли и что происходит при разногласиях. Он фиксирует правила, сдерживает потенциального нарушителя и даёт инвестору инструмент контроля. Ценность договора не только в самих правилах, а в ситуации, когда нарушать дороже, чем соблюдать.

Кто может быть стороной

• Акционеры и участники — владельцы долей и акций, основные стороны договорённости
• Генеральный директор и совет директоров — в части порядка управления
• Инвесторы — контроль над активом без обязательного статуса акционера
• Иные третьи лица — кредиторы и партнёры, чьи интересы затрагивают управление и оборот долей

Когда его заключают

На любом этапе, в том числе до создания совместного предприятия: партнёры фиксируют правила на этапе договорённостей, ещё до регистрации компании. Дальше договор пересматривается по мере усложнения структуры и состава участников. Одно ограничение — он не может противоречить положениям устава, неизменным в силу закона.

Как создаётся договор

Отдельный блок сессии — сама процедура. Начинается она не с шаблона, а с анкетирования партнёров: каждый описывает, как он видит правила. Дальше — поиск компромисса по расхождениям, и только после этого составление проекта. Порядок принципиален: договор, написанный без этого этапа, фиксирует не договорённость, а представление одной стороны.

Две группы прав

Договор разводит два пласта отношений — управление и собственность.

Управленческие права: кто номинирует кандидата в генеральные директора и возможен ли отвод, состав и компетенция совета директоров, порядок и объём предоставления информации акционерам, порядок голосования по определённым вопросам, зоны ответственности каждого партнёра.

Имущественные права: распределение дивидендов — в том числе непропорционально долям, порядок возврата первичного финансирования, преимущественное право при обороте долей и акций, опционы на продажу или дополнительную покупку.

Дедлоки и другие условия

Тупиковая ситуация — когда партнёры не могут принять решение и бизнес встаёт. Механизмы выхода прописываются заранее, потому что в момент конфликта договориться о них уже невозможно. Сюда же относятся присоединение новых участников, лимиты на совершение сделок, оговорка о запрете смены контроля, обеспечение договора и порядок его расторжения.

Зачем договор инвестору

Инвестору не обязательно быть акционером, чтобы быть стороной договора. Контроль над активом он получает иначе: право вето на решения участников по ключевым вопросам, колл-опционы или иные формы права на долю, доступ к распределению прибыли, участие в принятии управленческих решений. Отдельный инструмент защиты вложений — запрет на выход из общества для остальных партнёров.

Негативные обязательства

Отдельный пласт договорённостей — обязательства чего-либо не делать: не вести конкурирующую деятельность в период и после участия, не переманивать сотрудников компании и партнёров, не разглашать информацию о бизнесе и сделках.

Санкции за несоблюдение

• Финансовые — штрафы и неустойки за нарушение договорённостей
• Штрафные опционы — принудительная продажа или выкуп доли нарушителя
• Договорные механизмы — реализация положений договора, например отвод директора

Кому смотреть

Партнёрам, которые входят в общий бизнес и обсуждают условия «на берегу»; действующим совладельцам, у которых договорённости до сих пор устные; инвесторам, входящим в актив; компаниям, готовящим создание совместного предприятия.